Campari, Aperol ile büyüme peşinde: Yeni tüketiciye ulaşma stratejisi
Avrupalı içecek şirketi Davide Campari, Aperol markasının gücüyle büyüme ivmesini artırmayı hedefliyor. Şirket, yatırım seviyelerini yükselterek yeni tüketicilere ulaşma ve pazar payını genişletme stratejisi izliyor.
Aperol'ün ana pazarları dışındaki tüketim oranlarının hala düşük olması, Campari için önemli bir büyüme potansiyeli sunuyor. Özellikle ABD ve Asya gibi pazarlarda yapılan yeniden yapılanma çalışmaları, şirketin bu bölgelerdeki varlığını güçlendirmeyi amaçlıyor. Jefferies analisti Edward Mundy'ye göre, ABD Gümrük ve Sınır Koruma Ofisi aracılığıyla 15 milyon Euro'luk bir geri ödeme alınması, şirketin tahminlerinde %2'lik bir artış sağlayabilir.
Campari, maliyetleri düşürme ve operasyonel verimliliği artırma programları kapsamında yapısal optimizasyonlara odaklanıyor. Bu çerçevede, hiyerarşik seviyelerin azaltılması, organizasyonel sadeleştirme ve portföy rasyonelleştirmesi gibi adımlar atılıyor. Şirket yönetimi, 2027 yılına kadar genel ve idari giderlerde 200 baz puanlık bir iyileşme bekliyor. Alpha Value analisti Théodore Duval-Segard, bu operasyonel ayarlamaların 109 milyon Euro'luk bir etki yarattığını ve portföy sadeleştirmesinin bir parçası olarak varlıkların elden çıkarılması veya değer düşüklüğü gibi muhasebe etkilerini içerdiğini belirtiyor.
Şirket, Aperol ve Campari gibi ana markalarının satışlarının yaklaşık %60'ını oluşturan yedi ana markanın dağıtımını genişletme fırsatlarını değerlendiriyor. Aperol ve Campari'nin üç ana pazarının toplam satışların %50'sinden azını oluşturmasına karşın, Espolòn, Grand Marnier ve Wild Turkey gibi diğer markaların üç ana pazarının satışlarının yaklaşık %90'ını oluşturması dikkat çekici bir farklılık. Campari, Aperol ile aperitif kategorisinde %50'nin üzerinde pazar payına sahip olsa da, genel alkollü içecek pazarındaki payının nispeten küçük olması, pazar payı kazanarak büyüme potansiyelini ortaya koyuyor.
Berenberg analisti Javier González, Campari hisselerinin Diageo, Pernod Ricard ve Brown-Forman gibi rakiplerine kıyasla primli işlem gördüğünü belirtiyor. Campari'nin 2026 mali yılı için tahmini PER oranı 19 iken, Diageo'nun 13,8 olarak gerçekleşiyor. Jefferies analistleri ise orta vadede olumlu bir görünüm sergileyerek, Campari'nin pandemi sonrası değerleme zirvelerine ulaşması için Aperol'ün büyümesiyle desteklenecek çift haneli büyüme seviyelerine geri dönmesi gerektiğini vurguluyor.
